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好意思国流媒体巨头奈飞（Netflix）客岁四季度事迹于华尔街预期，到年末大家订阅用户冲破3.25亿，但该公司对本季度和本年全年的事迹相同严慎，利润受到收购华纳伯仲影响焦作设备保温，公司还为此收购决定暂停股票回购，令投资者失望。

奈飞客岁在节目制作上干预约180亿好意思元，用户数目增长近8，但订阅用户和不雅看时长增长均有所放缓。奈飞还缱绻，2026年将影视内容干系开销提10，同期进收购华纳伯仲责任室和流媒体业务的来回。奈飞称，收购华纳伯仲的来回将增多2.75亿好意思元的干系用度，这是继客岁已开销6000万好意思元之后的顶本钱。这系列音书成为负担股价的主要成分。

财报公布后，奈飞股价盘后跳水，盘后跌幅渡过5，跌至83好意思元下，尔后跌幅收窄到5以内，若周三开盘后保手这跌势，将可能创客岁4月特朗普政府公布平等关税激发阛阓惊慌以来新低。

好意思东技艺1月20日周二好意思股盘后，奈飞公布甘休12月末的2025年四季度公司财务事迹，并提供2026年季度和全年的财务相同。

1）主要财务数据：

营收：四季度贸易收入120.5亿好意思元，同比增长17.6，分析师预期119.7亿好意思元，三季度同比增长17.2。

贸易利润率：四季度贸易利润率为24.5，分析师预期24.2，奈飞自己相同23.9，三季度为28.2，年前为22.2。

净利润：四季度净利润24.19亿好意思元，同比增长29.4，奈飞自己相同23.55亿好意思元，三季度同比增长7.7。

EPS：四季度稀释后每股收益（EPS）为0.56好意思元，同比增长30.2焦作设备保温，分析师预期0.55好意思元，奈飞自己相同0.545好意思元，三季度同比增长8.7。

摆脱现款流：四季度摆脱现款流为18.72亿好意思元，同比增长35.8，分析师预期14.6亿好意思元，三季度同比增长21.2。

2）事迹相同：

营收：预测季度营收121.6亿好意思元，分析师预期121.7亿好意思元，预测全年营收507至517亿好意思元，同比增长12至14，分析师预期509.6亿好意思元。

EPS：预测季度EPS为0.76好意思元，分析师预期0.82好意思元。

贸易利润：预测季度贸易利润39.06亿好意思元，当季贸易利润率32.1，分析师预测贸易利润41.8亿好意思元、利润率34.4，奈飞预测全年贸易利润率31.5，分析师预期32.4。

摆脱现款流：预测全年摆脱现款流约110亿好意思元，分析师预期119.3亿好意思元。

四季度事迹矜重 订阅用户冲破3.25亿年增近8财报披露，奈飞四季度营收120.5亿好意思元，出分析师预期的快要120亿好意思元，同比增长快要18，增速较三季度的略17略为加速；EPS略于预期。贸易利润同比增长30，贸易利润率同比普及2.3个百分点至24.5，均于阛阓预期。

四季度奈飞的斟酌现款流同比增长37至21.1亿好意思元；摆脱现款流18.7亿好意思元，也同比增30，均主意于预期。

分地区阛阓看，奈飞四季度在各主要阛阓均保手两位数康健增长，只消亚太地区的营收略为逊：

在好意思国和加拿大的营收53.4亿好意思元，同比增长18，分析师预期为52.6亿好意思元；欧洲、中东和非洲（EMEA）营收38.7亿好意思元，同比增长18，分析师预期为38.4亿好意思元；拉丁好意思洲营收14.2亿好意思元，同比增长15，符分析师预期；亚太地区营收14.2亿好意思元，设备保温施工同比增长17，分析师预期14.4亿好意思元。

奈飞在鞭策信中示意，营收增长主要由会员数目增长、提价和告白收入增多动。天然四季度外汇波动不利，但由于会员增长和告白销售强于预期，本色营收较相同出1。大家付费会员总额已过3.25亿，较年前增长快要8。

奈飞2025年全年营收达到450亿好意思元，同比增长16，贸易利润率从2024年的26.7普及至29.5，竣事或出全年统统财务方向。告白收入增长尤为亮眼，2025年较2024年增长2.5倍以上，过15亿好意思元。

Q1利润相同远逊预期 全年相同含2.55亿好意思元收购干系用度

奈飞对2026年季度的相同低于华尔街预期。公司预测季度营收121.6亿好意思元，略低于分析师预期的121.7亿好意思元。

奈飞预测季度EPS将增长放缓，同比增速从四季度的17以上放缓至近15.2，而华尔街预测将加速增长24.2，其EPS相同0.76好意思元较分析师预期低7.3。奈飞的季度贸易利润也主意低于分析师预期，较后者低快要6.5。

关于2026年全年，奈飞预测营收507亿好意思元至517亿好意思元，同比增长12至14，略于阛阓预期的509.6亿好意思元。但贸易利润率预期为31.5，低于阛阓预期的32.4；摆脱现款流预期约110亿好意思元，低于预期的119.3亿好意思元。

奈飞在鞭策信中阐述称，全年贸易利润率预期已包含约2.75亿好意思元的收购干系用度。公司还预测2026年内容摊销将增长约10，上半年增速快于下半年，因此预测下半年贸易利润增速将于上半年。公司预测2026年告白收入将较2025年翻倍。

据尼尔森数据，收获于热点科幻剧集《怪奇物语》（Stranger Things）终季，奈飞12月不雅看量环比增长10，该剧创造了150亿不雅看分钟数。但客岁节目预算的增多仅带来边缘不雅看量普及，下半年座互动度仅增长约2。

收购华纳伯仲负担利润 暂停股票回购

奈飞周二布告修改华纳伯仲收购公约，将原先的现款加股票案改为全现款收购，每股27.75好意思元，来回总价值保手在720亿好意思元不变。华纳伯仲缱绻在立来回中剥离其有线电视会聚业务。

该来回面对派拉蒙（Paramount Skydance）的竞争。由甲骨文创东说念主埃里森之子David Ellison的派拉蒙此前出价每股30好意思元现款收购一皆华纳伯仲股份，来回总价值779亿好意思元。奈飞联席CEO Ted Sarandos示意，改造后的全现款公约将加速鞭策投票进度，并提供大的财务细目。

奈飞在鞭策信中称，华纳伯仲与奈飞是度互补的业务，并后将能为创作家提供多契机，并增强通盘文娱行业。通过收购，奈飞将获取大家庞大的影视内容库之，可用于树立新内容，并匡助公司拓展破钞品、体验和游戏等新兴业务。

公司于客岁12月4日获取590亿好意思元过桥贷款开心支手华纳收购，周又将过桥贷款开心增多82亿好意思元以支手全现款要约。甘休客岁底，公司已产生约6000万好意思元的贷款干系本钱，计入利息开销。

为齐集现款支手收购来回，奈飞布告暂停股票回购缱绻。这决定与低于预期的事迹相同说念，成为股价盘后大跌的主要原因，股价回落至客岁4月惊慌抛售以来的低水平。

加价和告白业务支手增长

尽管新用户和不雅看时长增长均放缓，奈飞仍通过加价和引入告白业务保管了两位数的营收增长。公司预测，将在2026年赓续提价，告白收入预测将从2025年的15亿好意思元翻倍至2026年的约30亿好意思元。

四季度康健的节目声势动了事迹领略，包括《怪奇物语》终季、嘻哈富翁Sean Combs记载片系列，以及演Guillermo del Toro执的新版《弗兰肯斯坦》（Frankenstein）电影。公司还在圣诞节本日直播了两场好意思国国橄榄球定约比赛，并发布了悬疑系列电影《芒刃出鞘》（Knives Out）的三部。

奈飞联席CEO Greg Peters示意，改造后的收购华纳伯仲公约“展现了咱们对来回的开心”，并加速了华纳鞭策的有斟酌进度。公司示意，2026年的方向包括完成华纳伯仲收购，并拓展播客等多内容类别。

奈飞已住手如期提供订阅用户数目新，转而引投资者善良传统的财务斟酌。公司在鞭策信中强调焦作设备保温，仍有饱和空间提利润率，并缱绻每年普及贸易利润率，尽管利润率彭胀幅度将因投资和盈利智力均衡而逐年有所不同。

风险教导及责条件 阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未磋议到个别用户特地的投资方向、财务景象或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否符其特定景象。据此投资，包袱惬心。 相关词条:铁皮保温施工
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